企业产品主要分为液态型环氧树脂、阻燃型环氧树脂、固态型环氧树脂、溶剂型环氧树脂

 资讯资讯     |      2021-03-12 12:29

  2月1日,海通证券宣布了一份证券研究陈诉,《电子级环氧树脂龙头,受益于环氧树脂价值上涨》,首次包围上市企业“电子级环氧树脂龙头” 宏昌电子(603002),看好其投资代价,并给以“优于大市”投资评级。

企业产物主要分为液态型环氧树脂、阻燃型环氧树脂、固态型环氧树脂、溶剂型环氧树脂

  资料显示,宏昌电子(603002)是今朝海内首家实现上游环氧树脂和下游覆铜板企业归并的A股上市企业。迩来,企业业绩预增及行业改观备受投资者市场存眷,海通证券此次陈诉叙述了宏昌电子的行业市场需求空间、企业主营业务,深度理会了企业将来生长空间及焦点竞争力,强调其市场表示优于大市。陈诉焦点要点如下:

  供需改进,环氧树脂价值企稳回升

  停止 2021 年 1 月 21 日, 从供应端来看,环氧树脂工场整体开工降负,市场供给量淘汰。从需求端来看,环氧树脂主要应用规模为电子、风电等规模,今朝环氧树脂需求量增加。按照卓创资讯数据显示,环氧树脂价值由 2020 年 1 月初的 21300 元/吨上涨至 25500 元/吨,价差从 5941 元/吨上涨至 9006 元/吨。

  企业是电子级环氧树脂龙头

  企业是环氧树脂行业最早进入中国境内的外资企业之一,原始技能来历于日本东都化成。企业产物主要分为液态型环氧树脂、阻燃型环氧树脂、固态型环氧树脂、溶剂型环氧树脂,企业阻燃型树脂客户主要为覆铜板行业的大型企业,包罗日本松下、广东生益、汕头超声、东莞联茂、广州宏仁等,粉末涂料用环氧树脂客户包罗英国阿克苏诺贝尔有限企业、美国艾仕得涂料等。今朝企业珠海厂区环氧树脂产能达 15.5 万吨/年。大家认为企业作为电子级环氧树脂龙头企业,将优先受益于产物价值上涨。按照企业 2020 年业绩预增通告,企业估量 2020 年归母净利润同比(重述后)增加 5114 万元-7354 万元; 2020 年扣非后归母净利润与上年同期(重述后)对比,将增加 7284-8761 万元,大赢家棋牌,同比增长 108%-130%阁下。 另外 2019年重述后归母净利润 1.62 亿元,扣非后归母净利润 6743 万元。

  收购无锡宏仁,向财富链下游延伸,开辟新的利润增长点

  企业向广州宏仁、香港聚丰非果真刊行股份购置其持有的无锡宏仁 100%的股权,收购价值为10.3 亿元。无锡宏仁主要从事多层板用环氧玻璃布覆铜板、多层板用环氧玻璃布半固化片、新型电子质料的出产及销售,无锡宏仁理睬 2020 年、2021、2022 年扣非后归母净利润别离不低于 8600、9400、12000 万元。大家认为此次收购有利于加强企业财富链一体化优势,开辟新的盈利增长点。

  基于上述阐明,海通证券估量2020-2022 年企业 EPS 别离为 0.24、0.35、0.39 元, 参考同行业可比企业估值,认为公道估值区间为 2021 年 20-25倍 PE,对应公道代价区间为 7-8.75 元,给以优于大市评级。

企业产物主要分为液态型环氧树脂、阻燃型环氧树脂、固态型环氧树脂、溶剂型环氧树脂